來源：中訪網(wǎng)關(guān)注

疫情期間,，“宅經(jīng)濟(jì)”興起,，方便,、快捷的速食食品一夜之間被供上了“神壇”,，成為消費(fèi)者的心頭愛,。

號稱“中國速凍食品專家”的三全食品(002216.SZ)也收獲頗豐,，上半年賺得盆滿缽滿,，掙的錢是去年全年的2倍多,。

根據(jù)官網(wǎng)提供的信息顯示,，三全食品作為中國速凍食品行業(yè)的開創(chuàng)者和領(lǐng)導(dǎo)者，成立于1992年,，是全國最大的速凍食品生產(chǎn)企業(yè),。旗下?lián)碛小叭焙汀褒堷P”兩大知名品牌，在鄭州,、廣州,、成都、武漢,、天津,、蘇州等地建有8個生產(chǎn)基地。

2020年上半年,，三全食品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入37.30億元,，同比增長22.60%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.52億元，較去年同期大幅增長409.61%;扣非后凈利潤3.14億元,同比增長322.19%,。

分產(chǎn)品來看,，水餃這一單品在上半年的表現(xiàn)最突出，實(shí)現(xiàn)營收12.88億元,同比增長70.45%,。

從渠道端來看,，作為速凍行業(yè)C端渠道的“龍頭”，三全食品一直保持著自身的優(yōu)勢,，報(bào)告期內(nèi),，零售及創(chuàng)新市場收入為33.76億元，同比增長26.07%,，占總收入的90.51%;不過,，其B端的餐飲渠道較去年同期下降了2.90%。

值得一提的是,，2020上半年,，三全食品凈利潤率高達(dá)12.13%，同比增長了9.21個百分點(diǎn);扣非后凈利潤率達(dá)8.42%,，盈利水平有上升了一個高度,。

然而，奇怪的是,，三全食品交出了亮眼的成績單,，但公司大股東似乎卻“不買賬”。

上個月,，大股東陳澤民及其一致行動人李冬雨在深圳證券交易所通過集中競價交易方式合計(jì)減持1143.95萬股,，股份合計(jì)減少1.43%，權(quán)益變動后陳澤民持股比例為9.29%,、李冬雨不持有公司股份,。

根據(jù)公告顯示,，本次減持價格區(qū)間29.42 - 27.13元/股，本次減持套現(xiàn)合計(jì)約3.37億元,。

同月,，根據(jù)同花順金融研究中心消息顯示，三全食品近5日陸股通資金呈現(xiàn)持續(xù)流出狀態(tài),，北上資金累計(jì)凈賣出1.46億元,。

值得注意的是，大股東陳澤民手中的股票數(shù)從 2015 年的8243萬股減少到了7768萬股,。

漂亮的業(yè)績數(shù)據(jù)背后,，或許隱藏著一些細(xì)節(jié)。2020 年上半年,，三全食品的經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額為6.76 億元,，創(chuàng)下新高，與去年同期相比有了明顯改善,。

期內(nèi),，公司賬面現(xiàn)金超過 1.34 億元、理財(cái)高達(dá)8億元,，然而,，賬面上卻新增了近5億元的銀行貸款，短期借款余額達(dá)5.6 億元,，創(chuàng)下公司上市以來銀行貸款最高紀(jì)錄,。

此外，前三季度業(yè)績預(yù)告顯示,，非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響金額預(yù)計(jì)為1.73億元,，占凈利潤的三分之一，主要為子公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的相關(guān)收益,、政府疫情期間為支持企業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工發(fā)放的穩(wěn)崗補(bǔ)貼等補(bǔ)助資金,。

另一方面，近幾年隨著營收和利潤的提升,，三全食品的銷售費(fèi)用也隨之增長,，其中，市場費(fèi)用占比最高,。

2019年全年，三全食品銷售費(fèi)用15.91億,，其中,，市場費(fèi)用5.26億、業(yè)務(wù)費(fèi)用5.32億,、人員經(jīng)費(fèi)4.75億,，這三項(xiàng)費(fèi)用的總和為同期凈利潤的14倍,。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，三全食品近五年的銷售費(fèi)用率一直維持在20%以上,。

而其利潤率的增速表現(xiàn)或許更該得到重視,，2014年到2019年，三全食品的利潤率從0.83%提升到了3.66%,，不過,，這個速度明顯低于同行業(yè)可比公司安井食品和惠發(fā)股份等超5%的凈利率增速。

目前,，三全食品的市值為251.93億元,，它的千億市值會在何時到來呢?