目前,，我國(guó)火鍋料行業(yè)有三家上市公司，除了龍頭安井,，海欣和惠發(fā)因?yàn)轶w量相當(dāng),，有業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)它們?yōu)椤巴枳覥P”。 兩家均以丸子起家,，主打丸類(lèi)產(chǎn)品,，只不過(guò)海欣偏重魚(yú)糜制品，而惠發(fā)則傾向于畜禽制品,。

海欣的上市時(shí)間比惠發(fā)早了近5年,，不過(guò)從2019年年報(bào)上看，兩家企業(yè)體量和凈利潤(rùn)差不多,。

下面,，一起來(lái)看看“丸子CP”的各項(xiàng)數(shù)據(jù)大比拼。

?冷食傳媒記者 | 梅換藝

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| 業(yè)績(jī) |

海欣營(yíng)收,、凈利略高于惠發(fā)

從營(yíng)收上看,，海欣高于惠發(fā)。2019年,，海欣實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.85億元,，同比增長(zhǎng)21.03%;惠發(fā)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.10億元，同比增長(zhǎng)16.13%,。

從凈利潤(rùn)上看,，仍是海欣較高，不過(guò)兩家都出現(xiàn)了大幅下滑的情況,。2019年,，海欣的凈利潤(rùn)為684萬(wàn)元，同比下降80.40%;惠發(fā)的凈利潤(rùn)為595.14萬(wàn)元，同比下降86.91%,。

△近四年來(lái),，海欣凈利潤(rùn)連降4年，惠發(fā)凈利潤(rùn)連降2年

對(duì)于凈利潤(rùn)同比大幅下降的原因,，海欣解釋稱(chēng),，

主要是因?yàn)閰⒐赏顿Y的上海貓誠(chéng)電子商務(wù)股份有限公司2019年度凈利潤(rùn)下降較多，公司對(duì)其投資收益減少,，凈利潤(rùn)因此合計(jì)減少1968.76萬(wàn)元,。

此外，為解決公司產(chǎn)能瓶頸問(wèn)題,，2019年,，海欣不僅出資4458萬(wàn)元收購(gòu)了福建長(zhǎng)恒食品有限公司100%股權(quán)，還出資1850萬(wàn)元,，購(gòu)得浙江省舟山市普陀經(jīng)開(kāi)區(qū)50畝工業(yè)用地,，將用于擴(kuò)建原材料魚(yú)漿生產(chǎn)基地。

惠發(fā)也給出了兩點(diǎn)緣由,，

一是報(bào)告期內(nèi)費(fèi)用大幅增長(zhǎng);

二是原料價(jià)格上漲導(dǎo)致了成本增加,，僅主要原材料雞大胸，就導(dǎo)致成本增加了4,053.56萬(wàn)元,。

△上圖：海欣費(fèi)用列表;下圖：惠發(fā)費(fèi)用列表

從上圖可以看出,，惠發(fā)的管理費(fèi)用、銷(xiāo)售費(fèi)用增幅確實(shí)比較大,，且管理費(fèi)用占比最高;海欣的費(fèi)用大頭則是銷(xiāo)售費(fèi)用,。

不過(guò)，惠發(fā)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流優(yōu)于海欣,。報(bào)告期內(nèi),，惠發(fā)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為1.06億元，海欣的卻是負(fù)值,，為-1892.78萬(wàn)元,。

此外，報(bào)告期內(nèi),，惠發(fā)收到了393.51萬(wàn)元的政府補(bǔ)助,，海欣也收到了586.98萬(wàn)元的政府補(bǔ)助。

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| 產(chǎn)量 |

海欣產(chǎn)能更高,，但惠發(fā)加建8萬(wàn)噸新項(xiàng)目

2019年,，海欣的總產(chǎn)能和庫(kù)存量均略高于惠發(fā)?；莅l(fā)的總產(chǎn)量8.91萬(wàn)噸,，庫(kù)存4350.02噸;海欣的總產(chǎn)量為9.92萬(wàn)噸,，庫(kù)存5535.25噸。

△惠發(fā)的產(chǎn)能利用情況

不過(guò),，惠發(fā)在年報(bào)中提出,，目前正在募集資金，以投資建設(shè)“年產(chǎn)8萬(wàn)噸速凍食品加工項(xiàng)目”,，且已完成項(xiàng)目主體設(shè)計(jì)建設(shè)等子項(xiàng)目,。未來(lái)項(xiàng)目建成后，公司設(shè)計(jì)產(chǎn)能將達(dá)到19萬(wàn)噸,。

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| 產(chǎn)品 |

惠發(fā)研發(fā)投入更高,，海欣一年推出77款新品

海欣和惠發(fā)被很多業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)為“丸子CP”不是沒(méi)有原因的。

從年報(bào)可以看出,，兩家的主打產(chǎn)品都是丸類(lèi)：海欣主打魚(yú)丸,、肉丸、芝士丸,、龍蝦球;惠發(fā)則主打雞肉丸,、魚(yú)丸、四喜丸子,。只不過(guò)，海欣偏重于魚(yú)糜制品,，而惠發(fā)更偏重畜禽制品,。

事實(shí)上，海欣和惠發(fā)的產(chǎn)品線十分相似,，這從它們采購(gòu)原料的細(xì)分項(xiàng)目上可見(jiàn)一斑,。海欣采購(gòu)的大宗農(nóng)產(chǎn)品為魚(yú)糜、肉類(lèi),、淀粉等,，惠發(fā)的生產(chǎn)用原物料也是肉類(lèi)、魚(yú)糜,、粉類(lèi)等,。

從營(yíng)收占比看，2019年,，海欣的前三大品類(lèi)依次為速凍魚(yú)肉制品,、速凍肉制品、休閑食品,，惠發(fā)的則是丸制品,、油炸品、串制品,。

△上圖：海欣各品類(lèi)營(yíng)收列表

下圖：惠發(fā)各品類(lèi)營(yíng)收列表

2019年,，惠發(fā)的研發(fā)投入遠(yuǎn)高于海欣，為3666.40萬(wàn)元;海欣的研發(fā)投入為1526.14萬(wàn)元。不過(guò),，報(bào)告期內(nèi),，海欣推出的新品著實(shí)不少。

海欣年報(bào)稱(chēng),，報(bào)告期內(nèi)共推出了魚(yú)極,、精品、餐飲,、休閑及出口等十個(gè)系列77個(gè)新品;還通過(guò)新物料的應(yīng)用,、配方調(diào)整、工藝優(yōu)化等方式,，對(duì)魚(yú)皮脆系列,、火鍋餃、牛肉丸等幾大熱銷(xiāo)產(chǎn)品進(jìn)行了升級(jí)改良,。

此外,，海欣持續(xù)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，以魚(yú)極為代表的中高端戰(zhàn)略品類(lèi)銷(xiāo)售占比進(jìn)一步提高,，產(chǎn)品噸銷(xiāo)售單價(jià)達(dá)1.34萬(wàn)元,，同比提高4.86%。

4

| 渠道 |

都以經(jīng)銷(xiāo)商為主

惠發(fā)供應(yīng)鏈新模式表現(xiàn)亮眼

從銷(xiāo)售渠道上看,，海欣以經(jīng)銷(xiāo)和直營(yíng)商超為主,，特通和電商為輔;在惠發(fā)，經(jīng)銷(xiāo)商也是第一大渠道,，其后依次為終端直銷(xiāo)模式,、供應(yīng)鏈模式、商超模式,。

△惠發(fā)各渠道營(yíng)收列表

值得一提的是,，惠發(fā)2019年新啟動(dòng)的供應(yīng)鏈模式，也創(chuàng)下了6940.61萬(wàn)元收入,，表現(xiàn)亮眼,。

據(jù)惠發(fā)解釋?zhuān)?yīng)鏈模式是以終端用戶(hù)的食材和產(chǎn)品需求為出發(fā)點(diǎn)，向上游尋找符合食品安全標(biāo)準(zhǔn)以及食品質(zhì)量可追溯的原材料或成品,，經(jīng)深加工,、簡(jiǎn)單加工、分揀包裝等方式處理后,，通過(guò)公司供應(yīng)鏈銷(xiāo)售,，配送到下游不同客戶(hù)。整個(gè)鏈條從終端需求出發(fā),，又回到終端,，更有針對(duì)性,。該模式主要針對(duì)酒店、團(tuán)餐,、校餐,、連鎖餐飲等群體。

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| 地區(qū) |

兩家的主銷(xiāo)區(qū)域完全重合

從地區(qū)分布上看,，海欣和惠發(fā)的營(yíng)收前三大區(qū)域完全重合,，都是華東、華北,、華中,。可以想象,，兩家的正面競(jìng)爭(zhēng)必不會(huì)少,。

△上圖：海欣各區(qū)域營(yíng)收列表

下圖：惠發(fā)各區(qū)域營(yíng)收列表